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聯盟鏈發行證券_區塊鏈與金融市場基礎設施_申屠青春

金融基礎設施的支付、存管、清算、結算和報告等五大職能,以及現行的支付、支付清算和證券清結算等三大體系,并且指出目前金融市場基礎設施的局限性(這部分參考了百舸金融論壇聯合發起人周子林的部分觀點)。

金融基礎設施的五大職能

  1. 支付系統(PS),提供資金轉賬服務。
  2. 中央證券存管(CSD)提供證券集中發登記、托管、贖回等服務。
  3. 中央對手方(CCP)作為一種清算機制,確保已達成交易正常履約,是防范金融市場系統性風險的重要手段。
  4. 證券結算系統(SSS)提供證券過戶和結算服務。
  5. 交易數據庫(TR)為增強市場透明性而集中收集、保存并向監管和公眾披露各類交易數據的機構。

金融基礎設施的五大職能

金融市場基礎設施的局限性

  • 參與者眾多,其業務流程和相關技術系統也非常復雜,許多手工處理步驟依然存在造成金融市場基礎設施用戶多、流程復雜;
  • 每一個參與者需要保存和維護自己獨立、專有的數據庫,每一比交易需通知利益相關方,并且在不同系統之間進行對賬使得金融市場基礎設施對賬麻煩;
  • 交易、清算、結算、押品、資本、資產管理等系統沒有廣泛接受的標準,系統之間缺乏互操作性。

金融市場基礎設施的局限性

申屠青春從這些局限性引出區塊鏈,指出使用區塊鏈技術可以降低信任風險,提高支付、交易、清結算速度,降低經營成本,提高自動化水平,滿足監管和審計要求,有效預防故障與攻擊。

接下來,他詳細講解了適用于金融行業的聯盟鏈,以及其如何應用于證券市場、證券清算、支付清算等領域。

在證券結算中,有可能把資金總賬和資本總賬通過區塊鏈來記錄,不再需要托管銀行、經紀商、清算會員、結算代理行等中介機構,當然這種應用成功的可能性非常低,金融機構的利益訴求得不到保障的情況,是沒法實施的。

金融機構的利益訴求具體表現在:不改變用戶歸屬、不改變業務歸屬和流程、不改變敏感數據歸屬、不改變監管要求和架構

金融機構的利益訴求具體表現在:不改變用戶歸屬、不改變業務歸屬和流程、不改變敏感數據歸屬、不改變監管要求和架構等。

申屠青春又提出了第二種方案

將證券發行方、托管銀行、中央證券存管、中央對手方、結算代理行、清算會員均作為聯盟鏈的成員,發行方基于該聯盟鏈發行證券,這樣既不損害金融機構的利益,又能統一各個系統的接口,利用區塊鏈區去中心化的優勢提高了清結算效率,有效改善現行金融市場基礎設施的局限性。


在支付清算領域,在央行發行數字貨幣的前提下,同樣可以考慮將央行、銀行、第三方支付作為聯盟鏈的成員,企業和個人通過銀行、第三方支付進行支付交易,既保證各自的利益,同樣提高了清結算效率。

申屠青春還預測了聯盟鏈的發展趨勢,他認為聯盟鏈的發展將分為兩個階段:

第一個階段是B2B階段,在鏈上進行清結算,或者鏈上傳遞價值,方便統一接口和清結算;

第二階段終端用戶通過機構上鏈,最終自主上鏈,這一階段是區塊鏈去中介化的終級表現

金融機構更容易接受第一階段,應用落地相對容易。

最后,申屠青春的演講在現場觀眾的熱烈掌聲中結束。


聯盟鏈發展趨勢

聯盟鏈發展趨勢

展望未來,區塊鏈的潛力巨大,必將對金融市場產生深遠影響。

此次論壇的其他演講嘉賓提到區塊鏈技術將如同九十年代的互聯網技術一樣對經濟和社會產生深遠影響。但是,區塊鏈的發展之路任重道遠,區塊鏈的技術炒作曲線已經達到項鋒,隨之而來的可能是更為嚴峻的形勢。

銀鏈科技,作為專注區塊鏈產業的中堅力量,一直致力于區塊鏈底層技術開發和為金融機構提供區塊鏈解決方案,將繼續積累技術和客戶,打磨產品,在區塊鏈的發展浪潮中堅定地貢獻自己的力量。


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